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财政货币政策协同发力可期 还不至于赤字货币化-中国的世界之最有哪些

财政货币政策协同发力可期 还不至于赤字货币化

今年财政政策的一大特点是财政增支与减税并举,特别是赤字、专项债、特别国债“三箭齐发”,措施更加丰富,力度继续加大,更加凸显财政政策的积极有为,也顺应了各方对财政政策发力的期待。但这是特殊时期的特殊举措,且财政扩张程度是有节制的。有别于先前一些人企盼的“强刺激”,1万亿元特别国债的发行规模适度,主要用于地方公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出,并预留部分资金用于地方解决基层特殊困难。另外,抗疫特别国债将与中央国债统筹发行,暗示大概率按市场化方式面向机构投资者发行。无论是规模、用途还是发行方式,与先前一些市场猜测均有所不同,既证伪了“强刺激”,也展现了纪律性。

今年政府工作报告重申稳健的货币政策要更加灵活适度,明确“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”,宽信用意图明显,宽货币难以退出,精准发力可期。就短期来看,公开市场逆回购操作较长时间停摆之后,加上政府债券发行放量,银行体系流动性已趋收敛。为应对政府债券供给高峰,也为推动利率持续下行,货币调控操作有望于近期结束静默,与财政举措协同发力。

某种程度上,这有望平息近期财政赤字货币化问题引发的争论――政府举债依然遵循“开前门”做法,也没有直接向央行发行的安排。而如此财政扩张力度,还不至于要到实施赤字货币化的地步。

赤字货币化争论可休矣,但加强财政与货币政策的协调配合势在必行。近年来,在经济政策制定过程中,政府部门更加注重加强政策协调配合,财政与货币政策联动明显增强。面对全球疫情、外部环境变化等造成的不确定性,更应加强财政、货币、产业、贸易、消费、区域发展等各方面政策协调配合。

财政货币政策协同发力可期 还不至于赤字货币化

应看到,财政政策更加积极有为,需要适宜的货币金融条件和货币政策适时适度的支持和配合。仅就政府债券扩容增发而言,货币政策的配合不可或缺。5月以来,地方政府债券迎来发行高峰期。据最新统计,本周地方债计划发行额达创纪录的7701亿元。两会之后,特别国债可能启动发行,整个二三季度都将处于政府债券发行高峰期。大额债券集中发行可能对市场造成影响,还可能挤出其他主体的融资。从历史上看,在政府债券发行高峰时期,央行往往会从货币调控操作层面给予配合,通过降准、公开市场操作等适度增加流动性投放。

□本报记者张勤峰积极的财政政策更加积极有为,需要适宜的货币金融条件,离不开货币政策的支持和配合。政府债券供给高峰渐近,货币调控操作有望于近期结束静默,今后一段时间财政、货币政策协同发力可期。

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Comments (2)

  • Brad Bukovsky
  • Brad Bukovsky

    因认为某工贸公司网站上介绍的画作《白鹅》与美术作品《鹅鹅鹅》构图高度相似,《鹅鹅鹅》的著作权人马某某以侵犯著作权为由一纸诉状将某工贸公司诉至法院,要求其停止侵权、赔礼道歉并赔偿经济损失65万元。近日,北京互联网法院经审理作出一审判决,驳回了马某某的全部诉求。

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